光大期货0205热点追踪：关税预期下，豆粕节后跳空大涨

　　节后开盘第一天，高开超2%，日内增仓上行，涨幅超4%。随着中美互加关税，贸易关系紧张化或促使国内外豆系商品表现分化。一方面，作为美国最大的出口市场，国内对美加关税的预期或促使美豆出口下滑，外盘豆系表现承压；另一方面，美国大豆在国内大豆总供给中所占比重在20%附近，加征关税或带来国内大豆进口成本上行预期，内盘豆系价格随之上涨。

　　南美方面，巴西大豆收割率10%左右，低于上年同期水平。本周巴西中西部将迎来暴雨，大豆收割将变得困难，收割进度或将继续偏慢。阿根廷降雨情况同样不佳，或影响市场对阿根廷的产量预期。受到天气炒作与关税预期共振影响，豆粕短期或维持强势运行。不过需要注意的是，尽管昨日中方宣布对美国部分商品加征10%-15%的关税，但并未涉及豆类，豆粕今日上涨更多为情绪刺激，需警惕中美贸易关系缓和带来的回调风险。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资格：F03097365

　　投资咨询资格：Z0017563

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。