拥抱寒武纪后果断抽身：万家基金莫海波四季度剔除重仓股寒武纪，表示看好光伏、AI与农林牧渔

　　近日，据2024年业绩预告显示，公司营收实现显著增长，亏损幅度大幅收窄。尤其在四季度，寒武纪更是实现了多年来首次季度盈利。

　　然而，1月16日，资本市场却对“AI芯片龙头”寒武纪给出了截然不同的反馈，其股价大跌14.65%。1月17日，寒武纪股价延续下行趋势，市场表现与业绩预告形成鲜明对比。截止今日（1月21日）收盘，寒武纪涨1.10%，成交额52.92亿元，换手率2.04%，总市值2609.10亿元。

　　值得一提的是，万家基金经理莫海波旗下几只基金在2024年三季度皆重仓了寒武纪。其中，万家品质生活混合A持仓占比达9.75%，为重仓股第一；万家臻选混合A三季度持仓占比达9.41%，为重仓股第二。万家新兴蓝筹A持仓占比达9.17%，为重仓股第二。万家和谐增长混合A持仓占比达8.91%，为重仓股第一。

　　而根据上述基金最新披露的四季报来看，莫海波已将寒武纪剔除出前十大重仓股。截止1月21日，莫海波旗下共在管6只基金，在管基金总规模146.58亿元。从基金回报排名来看，六只基金排名皆较为靠前。其中，万家品质生活A，莫海波任期回报为293.11%。

　　数据来源：Wind

　　从2024四季度在管基金重仓股来看，前十大重仓股依次为、、、、、、、、、。

　　数据来源：Wind，截止至2024-12-31

　　从在管行业配置来看，制造业占净值比59.06%，较上期增加1.55%；信息传输、软件和信息技术服务业占净值比16.36%，较上期增加2.09%。

　　数据来源：Wind，截止至2024-12-31

　　在四季报中，莫海波对持仓调整作出分析。莫海波表示，四季度持仓总体维持稳定在90%以上，结构上有所调整，增持了光伏，前三大持仓结构分别为AI、光伏、农林牧渔。

　　AI方面，2024年全球Ai行业呈现快速发展的态势，模型能力不断增强，无论是独立的AiAPP还是系统层级的体验都有了非常明显的进步，带动Ai用户数量和时长的快速增长。海外Ai发展领先国内，算力基建上国内落后海外1年左右，在字节的带领下国内厂商预计将大幅提升其2025年Ai投资金额，预计整体增速将高于海外，所以2025年会是国内算力基建大年。因此，我们仍看好NV链和国产算力标的，核心方向为：算力芯片、光模块、AI应用。

　　种业板块方面，展望2025年，一季度仍将继续关注政策面的兑现情况，包括转基因品种审定数量、中央一号文件定调、各种配套政策出台情况等。二季度则更需要关注产业端的响应情况，特别是2025年制种情况将决定2026年转基因产业化推广的速度。三季度则需要关注转基因更大面积推广过程中的效果表现，若为虫害严重年份则有望加速转基因的渗透速度。四季度更多关注业绩兑现情况，包括性状公司和种子公司的营收增量和利益分配情况。总体看，2025年对转基因产业化是关键一年，相关政策的引导、商业模式的扩大、业绩的兑现情况，均有望形成对种业板块的催化。 

　　此外，莫海波对新进光伏的操作也作出分析。莫海波表示：1）市值已蕴含大部分利空预期。过去2-3年，大部分光伏环节龙头公司下跌较多，市场对于行业的内卷式竞争已经有较为充分的预期。2）政策端有积极变化。24年下半年开始，我们逐步关注到光伏行业政策端有一些积极变化，首先中央政治局在7/30提出了防止“内卷式”恶性竞争的表述，其次10/14日光伏行业防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会召开。以及多个部门都有相关政策出台，整体上我们感觉光伏属于国内政策呵护的方向，一旦政策开始托底，行业基本面很难进一步恶化。随着行业自律有序推进，产业链价格也在缓慢恢复，光伏主产业链部分环节库存水平已经相对较低，预计春节后伴随需求季节性回暖，主产业链价格具备一定上涨的空间，后续进一步跟踪自律政策的推进和价格的变化。